Berita & analisis pasar

Perang di Iran semakin bergeser dari konflik regional menjadi kejutan energi global, karena gangguan di Selat Hormuz mengancam pasar minyak pada titik tenggelamnya yang paling kritis.

Kuncinya yang menarik

• Sekitar 20 juta barel per hari (bpd) minyak dan produk minyak bumi biasanya melewati Selat Hormuz antara Iran dan Oman, setara dengan sekitar seperlima dari konsumsi minyak global dan sekitar 30% dari perdagangan minyak laut global.

• Ini adalah kejutan aliran, bukan masalah inventaris. Pasar minyak bergantung pada throughput berkelanjutan, bukan penyimpanan statis.

• Jika gangguan berlanjut lebih dari beberapa minggu, Brent dapat bergeser dari lonjakan jangka pendek ke guncangan harga yang lebih luas, dengan risiko stagflasi.

Titik Chokepoint Minyak Paling Kritis di Dunia

Selat Hormuz menangani sekitar 20 juta barel per hari minyak dan produk minyak bumi, setara dengan sekitar 20% dari konsumsi minyak global dan sekitar 30% dari perdagangan minyak laut global. Dengan permintaan minyak global mendekati 104 juta barel per hari dan kapasitas cadangan terbatas, pasar sudah seimbang sebelum eskalasi terbaru.

Selat ini juga merupakan koridor penting untuk gas alam cair. Sekitar 290 juta meter kubik LNG transit setiap hari rata-rata pada tahun 2024, mewakili sekitar 20% dari perdagangan LNG global, dengan pasar Asia sebagai tujuan utama.

Badan Energi Internasional (IEA) telah menggambarkan Hormuz sebagai titik henti transit minyak yang paling penting di dunia, mencatat bahwa bahkan gangguan sebagian dapat memicu pergerakan harga yang terlalu besar. Minyak mentah Brent telah bergerak di atas US $100 per barel, mencerminkan keketatan fisik dan kenaikan premi risiko geopolitik.

Kapal tanker menganggur karena aliran lambat

Data pengiriman dan asuransi sekarang menunjukkan ketegangan secara real time. Lebih dari 85 kapal induk minyak mentah besar dilaporkan terdampar di Teluk Persia, sementara lebih dari 150 kapal telah berlabuh, dialihkan atau ditunda karena operator menilai kembali keselamatan dan asuransi. Itu akan meninggalkan sekitar 120 juta hingga 150 juta barel minyak mentah menganggur di laut.

Volume tersebut hanya mewakili enam hingga tujuh hari throughput Hormuz normal, atau sedikit lebih dari satu hari konsumsi minyak global.

Pasar yang dibangun di atas aliran, bukan penyimpanan

Pasar minyak berfungsi pada pergerakan terus menerus. Kilang, pabrik petrokimia, dan rantai pasokan global dikalibrasi untuk pengiriman yang stabil di sepanjang jalur laut yang dapat diprediksi. Ketika aliran melalui titik henti yang membawa sekitar seperlima dari konsumsi minyak global dan sekitar 30% dari perdagangan minyak laut global terganggu, sistem dapat bergerak dari keseimbangan ke defisit dalam beberapa hari.

Kapasitas produksi cadangan, sebagian besar terkonsentrasi di OPEC, diperkirakan hanya 3 juta hingga 5 juta barel per hari. Itu jauh di bawah volume yang berisiko jika aliran Hormuz sangat terganggu.

Skenario untuk minggu-minggu ke depan

Lintasan pasar sekarang bergantung pada durasi dan tingkat keparahan gangguan.

Gangguan singkat, 1 hingga 2 minggu

Jika lalu lintas kapal tanker dilanjutkan dalam waktu 1 hingga 2 minggu, guncangan mungkin muncul sebagai lonjakan tajam tetapi akhirnya dapat dibalik.

Kerugian pasokan kumulatif akan tetap relatif terbatas, sementara persediaan dan stok strategis sebagian dapat menjembatani kekurangan. Dalam skenario itu, Brent dapat diperdagangkan dalam kisaran kira-kira US $95 hingga US $110 karena pedagang menilai gangguan sementara dan premia risiko tinggi.

Gangguan yang diperpanjang, 2 hingga 4 minggu

Di luar dua minggu, kerugian kumulatif menjadi lebih material.

Gangguan 2 hingga 4 minggu yang mempengaruhi hingga 20 juta barel per hari dapat menyiratkan sekitar 280 juta hingga 560 juta barel pasokan yang hilang. Persediaan komersial, penyimpanan mengambang, dan cadangan strategis kemudian dapat mulai terkikis lebih terlihat. Dalam skenario itu, Brent dapat bergeser menuju kisaran US $110 hingga US $130, sementara biaya bahan bakar yang lebih tinggi dapat mulai dimasukkan ke dalam transportasi dan produksi industri.

Kisaran harga ini berbasis skenario dan indikatif, bukan perkiraan.

Jika perang berakhir dalam waktu empat minggu

Gencatan senjata atau de-eskalasi yang kredibel dalam waktu sekitar empat minggu kemungkinan akan memicu pembalikan tajam di pasar minyak, meskipun bukan reset instan ke tingkat pra-krisis.

Awalnya, penurunan premia risiko geopolitik dan normalisasi lalu lintas tanker dapat mendorong Brent lebih rendah, berpotensi ke kisaran US $80 hingga US $95 karena posisi spekulatif dan lindung nilai berkurang.

Dengan asumsi arus pulih sepenuhnya dan gangguan lebih lanjut dihindari, harga dapat secara bertahap kembali ke level terendah US $70-an selama bulan-bulan berikutnya, secara luas konsisten dengan proyeksi yang menunjukkan persediaan dibangun kembali setelah pasokan mendapatkan kembali surplus kecil atas permintaan.

Menyaksikan kejutan minyak terjadi di ASX?
‍Lihat 5 pedagang saham energi Australia yang dilacak setelah guncangan minyak Iran.

Risiko inflasi dan limpahan makro

Dampak inflasi dari kejutan minyak biasanya datang dalam gelombang. Harga bahan bakar dan energi yang lebih tinggi dapat mengangkat inflasi utama dengan cepat karena biaya bensin, solar, dan listrik bergerak lebih tinggi.

Seiring waktu, biaya energi yang lebih tinggi dapat melewati pengiriman, makanan, manufaktur, dan layanan. Jika gangguan berlanjut, kombinasi peningkatan inflasi dan pertumbuhan yang lebih lambat dapat meningkatkan risiko lingkungan stagflasi dan membuat bank sentral menghadapi pertukaran yang sulit.

Minyak mentah yang lebih tinggi jarang bergerak secara terpisah.
‍Lihat nama energi dan layanan minyak global mana yang cenderung menjadi fokus ketika harga minyak naik.

Tidak ada offset yang mudah, sistem dengan sedikit kelonggaran

Apa yang membuat episode saat ini sangat akut adalah kurangnya kelonggaran dalam sistem global.

Pasokan dan permintaan global mendekati 103 juta hingga 104 juta barel per hari meninggalkan sedikit bantalan cadangan ketika chokepoint penanganan hampir 20 juta barel per hari, atau sekitar seperlima dari konsumsi minyak global, terganggu. Diperkirakan kapasitas cadangan 3 juta hingga 5 juta barel per hari, sebagian besar di dalam OPEC, hanya akan mencakup sebagian kecil dari volume yang berisiko.

Rute alternatif, termasuk jaringan pipa yang melewati Hormuz dan mengalihkan rute pengiriman, hanya dapat mengimbangi sebagian arus yang hilang, dan biasanya dengan biaya yang lebih tinggi dan dengan waktu tunggu yang lebih lama.

Intinya

Sampai transit melalui Selat Hormuz dipulihkan dan dipandang aman secara kredibel, aliran minyak global kemungkinan akan tetap terganggu dan premi risiko meningkat. Bagi investor, pembuat kebijakan dan pembuat keputusan perusahaan, pertanyaan intinya adalah apakah minyak dapat bergerak ke tempat yang seharusnya, setiap hari, tanpa gangguan.

Siap untuk berdagang di luar mata uang utama?
‍Buka akun · Masuk

‍

^{Setiap skenario, kisaran harga, atau pandangan pasar dalam artikel ini hanya ilustratif dan tidak boleh diandalkan sebagai perkiraan, jaminan, atau rekomendasi perdagangan. Peristiwa geopolitik dapat menyebabkan volatilitas mendadak, berkurangnya likuiditas dan pergerakan harga yang tajam di seluruh pasar minyak, forex dan CFD, dan perdagangan dalam kondisi ini membawa risiko kerugian yang tinggi.}

Setelah tiga tahun berturut-turut di mana nama-nama yang terkait dengan AI mega-cap membawa Nasdaq, campuran pemenang mungkin mulai berubah.

Tahun 2026 adalah tahun “tunjukkan uang”. Ada sedikit keraguan tentang apakah perusahaan teknologi benar untuk menghabiskan hampir US $700 miliar pada AI tahun lalu dapat berdampak besar pada sentimen pasar.

‍

Fakta singkat

• Capex AI global diproyeksikan melebihi US $600 miliar pada tahun 2026.
• Total addressable market (TAM) untuk sistem pusat data AI diperkirakan melebihi US $1,2 triliun pada tahun 2030.
• Nvidia, Microsoft dan TSMC semuanya diperdagangkan di bawah perkiraan nilai wajar analis, meskipun pendapatan melonjak.
• Divisi chip AI Broadcom menargetkan pendapatan AI sebesar US$100 miliar pada tahun 2027.

‍

Apa yang mendorong perdagangan AI?

Beberapa kekuatan makro kemungkinan akan mendukung tema investasi AI hingga 2026. Arah suku bunga AS, skala pengeluaran infrastruktur AI dan latar belakang geopolitik semuanya mungkin penting.

Tarif dan valuasi

Federal Reserve memberikan penurunan suku bunga 75 basis poin (bps) pada tahun 2025, dan pasar memperkirakan 50 bps lagi pada 2026. Tarif yang lebih rendah dapat mengurangi diskon yang diterapkan pada pendapatan teknologi di masa depan dan biasanya mendukung pertumbuhan saham, termasuk nama yang terkait dengan AI.

Pengeluaran infrastruktur dan ekspektasi pendapatan

Di sisi pengeluaran, Nvidia CEO Jensen Huang mengatakan operator pusat data dapat menghabiskan hingga US $4 triliun per tahun pada tahun 2030, dan belanja modal AI diproyeksikan mencapai US $571 miliar pada tahun 2026 saja.

Namun, pasar tampaknya telah memperkirakan sebagian besar optimisme ini. Analis memproyeksikan pertumbuhan laba per saham (EPS) tahunan sebesar 14% hingga 16% pada tahun 2026. Itu akan mengharuskan saham S&P 500 di luar Magnificent 7 untuk kira-kira menggandakan laju pertumbuhan pendapatan yang tercatat pada tahun 2025.

Geopolitik dan kontrol ekspor

Geopolitik juga bisa membentuk prospek. Kontrol ekspor AS-China pada chip AI, bersama dengan berkurangnya akses ke pembeli internasional utama, dapat membebani proyeksi pertumbuhan pusat data.

‍

Perdagangkan musim pendapatan AS

‍

Saham terkait AI teratas

Nvidia (NVDA)

Nvidia tetap menjadi ekspresi paling jelas dari perdagangan AI. Ini memiliki parit ekonomi yang luas berkat kepemimpinan pasarnya dalam GPU, perangkat keras, perangkat lunak, dan alat jaringan. 

Goldman Sachs dan Morgan Stanley keduanya membawa target harga mendekati $250 di NVDA, dengan panggilan Goldman didasarkan pada perkiraan pendapatan 2027 lebih dari $380 miliar. Bank of America berada di kamp $275, secara efektif memberi harga lebih banyak kenaikan AI pada pendapatan 2027.

Pada 21,6 kali laba ke depan, Nvidia sekarang diperdagangkan di bawah kelipatan S&P 500 yang lebih luas. Risiko utama termasuk hambatan dari pembatasan ekspor AS-China dan pelemahan dalam panduan belanja modal pusat data dari penyedia cloud utama.

Microsoft (MSFT)

Microsoft turun sekitar 25% dari level tertinggi sepanjang masa. Selama kuartal kedua tahun fiskal 2026, pendapatan Azure meningkat 39% dari tahun ke tahun, dan perusahaan memiliki backlog penggunaan kontrak senilai US$625 miliar yang masih akan datang.

Kesenjangan antara kinerja saham baru-baru ini dan pertumbuhan pendapatan yang mendasarinya telah menarik perhatian para analis, meskipun peningkatan valuasi di sektor teknologi yang lebih luas tetap menjadi risiko untuk diperhatikan.

Broadcom (AVGO)

Sementara Nvidia membuat GPU tujuan luas, Broadcom memenangkan bisnis dengan melakukan yang dipesan lebih dahulu, merancang chip AI khusus yang disesuaikan secara khusus untuk kebutuhan hyperscaler individu seperti Google dan Meta.

Selama Q1 FY2026, divisi semikonduktor AI Broadcom tumbuh dengan kecepatan 106% menjadi US $8,4 miliar, dan pada akhir 2027 ia memperkirakan pendapatan chip AI-nya mencapai lebih dari US $100 miliar.

Broadcom diperdagangkan dengan premi yang signifikan ke pasar yang lebih luas, yang dapat memperkuat penurunan apa pun jika ekspektasi pertumbuhan tidak terpenuhi.

TSMC (TSM)

Hampir setiap chip AI utama diproduksi oleh TSMC. Perusahaan ini memegang sekitar 70% pangsa pasar di pengecoran chip, menjadikannya satu-satunya bagian infrastruktur paling penting di seluruh rantai pasokan AI.

Penjualan TSMC diproyeksikan meningkat 30% pada tahun 2026, dengan margin kotor diperkirakan akan tetap di atas 60% karena kapasitas fabrikasi baru mulai online.

Risiko utamanya adalah geopolitik: setiap eskalasi dalam ketegangan Selat Taiwan dapat membebani saham terlepas dari fundamental yang mendasarinya.

Vertiv (VRT)

Kurang menonjol dibandingkan raksasa semikonduktor, Vertiv menyediakan manajemen daya, pendinginan, dan infrastruktur pusat data yang membuat perangkat keras AI tetap berjalan.

Nvidia, Broadcom, dan Vertiv berada di titik yang berbeda dalam pembangunan AI, termasuk komputasi, silikon khusus, jaringan, dan infrastruktur fisik.

Pendapatan Vertiv terkait dengan capex AI secara keseluruhan daripada pembuat chip tunggal mana pun, yang memberikan profil risiko yang berbeda dengan nama-nama di atas.

Corning (GLW)

Saham Corning naik 84% pada tahun 2025 berkat lonjakan permintaan dari pusat data untuk kabel serat optiknya. Segmen komunikasi optiknya telah tumbuh 69% YoY.

Pada rasio Price-to-Earnings (P/E) sekitar 37x, Corning berdagang dengan diskon ke Nvidia dan Broadcom sambil tetap membawa eksposur langsung ke pengeluaran infrastruktur AI. Namun, penilaiannya sangat bergantung pada capex lanjutan dari hyperscalers utama.

‍

Penggerak pasar AS untuk Maret 2026

‍

AI diperdagangkan di luar saham utama

Energi dan utilitas

Melatih model AI skala besar sangat padat energi. Fasilitas pusat data AI 1 gigawatt yang khas membutuhkan lebih dari US $60 miliar dalam pengeluaran modal, dengan kira-kira setengahnya langsung ke perangkat keras. Utilitas yang terpapar permintaan daya pusat data juga dapat dipengaruhi oleh pembangunan AI.

Limbah internasional

Kospi Korea Selatan melonjak 76% pada tahun 2025 karena pembuat chip terkait AI seperti SK Hynix. Topix Jepang, DAX Jerman, dan FTSE 100 Inggris juga mengalami kenaikan lebih dari 20%. Pemasok memori Kioxia adalah saham berkinerja terbaik di dunia, melonjak 540%.

Infrastruktur pusat data

Perusahaan seperti Emcor, yang menyediakan infrastruktur listrik, HVAC, dan daya kritis ke pusat data, melaporkan backlog kontraknya melonjak 29% dari tahun ke tahun ke tahun ke rekor US $12,6 miliar. Perusahaan-perusahaan ini dapat menawarkan eksposur yang berbeda terhadap siklus capex AI, tetapi mereka membawa risiko eksekusi, backlog, margin, dan penilaian mereka sendiri.

‍

Apa yang bisa menggagalkan perdagangan AI?

Kompresi penilaian

Broadcom diperdagangkan dengan pendapatan sekitar 50x dan AMD pada 56x. Setiap kekecewaan dalam panduan ke depan dapat memicu kontraksi tajam dalam kelipatan.

Tes pengembalian investasi

Perusahaan berinvestasi hari ini dengan asumsi bahwa aplikasi bisnis AI yang sangat menguntungkan akan muncul seiring waktu. Jika waktu atau skala pengembalian tersebut mengecewakan, perdagangan AI dapat menghadapi kemunduran.

Konsentrasi indeks

10 saham terbesar di S&P 500 menyumbang sekitar 40% dari total nilai indeks. Rotasi keluar dari teknologi mega-cap dapat secara tidak proporsional mempengaruhi indeks luas.

Gangguan efisiensi

DeepSeek China baru-baru ini menerbitkan penelitian yang menunjukkan model bahasa besar dapat dikembangkan lebih efisien daripada yang diasumsikan sebelumnya. Jika AI dapat dibangun dengan komputasi yang lebih sedikit, permintaan untuk GPU dan perangkat keras pusat data bisa kurang dari perkiraan saat ini.

‍

Intinya untuk pedagang

Perdagangan AI sedang matang tetapi jauh dari selesai. 2026 membentuk menjadi babak yang lebih bernuansa, menyebar ke seluruh rantai nilai AI.

Musim pendapatan AS akan diawasi ketat untuk bukti bahwa ratusan miliar yang dituangkan ke dalam infrastruktur AI mulai menghasilkan pengembalian yang diantisipasi.

Saham pertahanan ASX kembali ke daftar pantauan dan menurut Stockholm International Peace Research Institute (SIPRI), pengeluaran militer global mencapai sekitar US$2,718 triliun pada 2024, naik 9,4% secara riil.

Pengaturan pertahanan Australia saat ini ditetapkan dalam Strategi Pertahanan Nasional 2024 dan dokumen perencanaan investasi terkait, yang menguraikan prioritas pendanaan kemampuan jangka panjang. Selain itu, Canberra telah menunjuk investasi kemampuan A$330 miliar hingga 2034, termasuk dana tambahan untuk kombatan permukaan, kesiapsiagaan, serangan jarak jauh dan sistem otonom.

Inilah bagian yang kebanyakan orang lewatkan: tidak semua saham pertahanan ASX adalah perdagangan yang sama. Beberapa duduk dekat dengan pembuatan kapal angkatan laut. Beberapa adalah nama kontra-drone dan beberapa adalah operator yang lebih kecil dan berisiko lebih tinggi di mana satu kontrak mungkin jauh lebih penting daripada yang diasumsikan pasar.

5 pertanyaan volatilitas yang ditanyakan pedagang Australia saat ini

Kelima nama ini bukan daftar beli, melainkan daftar pantauan praktis bagi investor yang mencoba memahami di mana momentum pengadaan sebenarnya muncul di ASX.

1) Australia (ASX: ASB)

Austal adalah salah satu perusahaan yang terdaftar di ASX yang paling langsung terkena pipa pembuatan kapal angkatan laut Australia, meskipun pelaksanaan kontrak, margin, dan waktu pengiriman tetap menjadi variabel penting.

Mereka tidak hanya memenangkan kontrak acak; mereka telah menandatangani perjanjian hukum besar-besaran (Perjanjian Pembuatan Kapal Strategis) yang menjadikan mereka mitra resmi untuk membangun generasi berikutnya kapal militer menengah Australia di Australia Barat.

Pada Februari 2026, pemerintah memberi Austal lampu hijau pada proyek senilai $4 miliar. Ini bukan hanya untuk satu kapal, ini untuk 8 kapal “Landing Craft Heavy”. Ini adalah kapal pengangkut besar (panjang sekitar 100 meter) yang dirancang untuk membawa tank berat dan peralatan langsung ke pantai. Tapi inilah bagian yang kebanyakan orang lewatkan, pembuatan kapal adalah maraton, bukan sprint.

Seperti yang Anda lihat di garis waktu pengiriman, sementara konstruksi dimulai pada tahun 2026, kapal terakhir tidak akan dikirim sampai 2038. Bagi seorang investor, ini berarti Austal memiliki aliran pendapatan “terjamin” selama 12 tahun ke depan, tetapi mereka harus sangat pandai mengelola biaya mereka selama periode yang lama untuk benar-benar menghasilkan keuntungan.

2) DroneShield (ASX: DRO)

Jika Anda telah melihat rekaman drone kecil yang mengganggu medan perang modern, DroneShield sedang membangun bagian dari “sakelar mati”. Fokusnya adalah teknologi kontra-drone, termasuk sistem yang mendeteksi, mengganggu atau mengalahkan drone menggunakan perang elektronik, sensor, dan alat yang dipimpin perangkat lunak, daripada hanya mengandalkan amunisi tradisional.

Pada awal 2026, DroneShield telah bergerak melampaui label start-up yang menjanjikan dan ke fase komersial yang jauh lebih besar. Ini melaporkan pendapatan FY2025 sebesar A $216.5 juta, naik 276% dari FY2024, dan mengatakan memulai FY2026 dengan pendapatan berkomitmen A $103.5 juta.

Satu hal yang mungkin diabaikan pasar adalah lapisan perangkat lunak dalam model. DroneShield melaporkan pendapatan Software as a Service (SaaS) sebesar A$11.6 juta pada FY2025 dan mengatakan sedang bekerja menuju SaaS yang menghasilkan 30% dari pendapatan dalam lima tahun. Model berlangganannya mencakup pembaruan perangkat lunak untuk sistem yang digunakan, yang menambahkan aliran pendapatan berulang yang berkembang di samping penjualan perangkat keras.

Di antara saham pertahanan ASX, DroneShield adalah salah satu cara paling langsung untuk mengikuti tema Counter-UAS. Ini juga salah satu nama di mana sentimen dapat berayun dengan cepat, karena cerita pertumbuhan dapat berubah kembali ke atas dan ke bawah ketika waktu pesanan berubah.

Saham pertahanan yang harus diperhatikan: Pemenang & pecundang Perang Iran

3) Sistem Elektro Optik (ASX: EOS)

EOS membangun “otak” dan “otot” untuk platform militer. Hal ini terkenal karena sistem senjata jarak jauh, yang memungkinkan operator untuk mengontrol menara bersenjata dari dalam kendaraan yang dilindungi, dan untuk sistem laser berenergi tinggi yang ditujukan untuk pertahanan kontra-drone. EOS mengatakan backlog tanpa syarat mencapai sekitar A$459,1 juta pada awal 2026, menyusul serangkaian kemenangan kontrak hingga 2025. Itu menunjukkan basis pekerjaan yang aman yang jauh lebih besar, meskipun waktu pengiriman dan konversi pendapatan masih penting.

EOS menandatangani kontrak senilai €71,4 juta, sekitar A$125 juta, dengan pelanggan Eropa untuk sistem senjata laser energi tinggi 100 kilowatt. EOS mengatakan sistem ini dirancang untuk biaya rendah per bidikan dan dapat melibatkan hingga 20 drone per menit. Pemerintah Australia telah menyisihkan 1,3 miliar dolar Australia selama 10 tahun untuk akuisisi kemampuan kontra-drone, dan EOS telah mengungkapkan bahwa mereka adalah bagian dari tim tawaran LAND 156 yang sukses. Itu tidak menjamin pendapatan di masa depan, tetapi mendukung visibilitas jangka menengah di pasar yang sudah ditargetkan perusahaan.

EOS dibaca sebagai cerita rebound, tetapi yang masih bergantung pada eksekusi. Perusahaan telah berorientasi ulang di sekitar sistem senjata jarak jauh, sistem kontra-drone dan laser, semua area terkait dengan pengeluaran pertahanan yang lebih kuat. Pertanyaan kuncinya adalah apakah ia dapat terus mengubah backlog dan pipeline menjadi pendapatan yang disampaikan sambil mempertahankan disiplin neraca.

4) Kode (ASX: CDA)

Codan terkadang ditinggalkan dari daftar saham pertahanan biasa karena lebih beragam. Itu mungkin kekeliruan. Dalam hasil H1 FY26, Codan mengatakan bisnis Komunikasi merancang komunikasi penting untuk pasar keamanan militer dan publik global. Pendapatan komunikasi naik 19% menjadi A $221,8 juta. Perusahaan juga mengatakan DTC menghasilkan pertumbuhan yang kuat dari permintaan pertahanan dan sistem tak berawak, dengan pendapatan sistem tak berawak naik 68% menjadi A$73 juta. Codan mengatakan sekitar setengah dari pendapatan tak berawak itu terkait dengan aplikasi pertahanan operasional di zona konflik.

Di sinilah cerita menjadi lebih bernuansa. Dalam sekeranjang saham pertahanan ASX, Codan dapat menawarkan profil yang berbeda, dengan sensitivitas judul yang kurang murni, diversifikasi operasi yang lebih luas dan paparan yang berarti terhadap komunikasi militer dan sistem tak berawak tanpa menjadi nama tema tunggal. Diversifikasi itu juga dapat berarti saham tidak selalu diperdagangkan seperti nama pertahanan murni.

Apa arti kenaikan harga minyak bagi Exxon, Chevron dan Woodside

5) HighCOM (ASX: HCL)

HighCom berada di akhir spekulatif daftar ini, dan harus diberi label seperti itu. Perusahaan mengatakan dua bisnisnya yang berkelanjutan adalah HighCom Armor, yang memasok perlindungan balistik, dan HighCom Technology, yang memasok dan memelihara sistem udara kecil dan menengah tanpa awak, sistem udara tanpa awak, dan rekayasa terkait, integrasi, pemeliharaan dan dukungan logistik untuk ADF dan militer regional yang selaras lainnya.

Di H1 FY26, pendapatan dari operasi berkelanjutan turun 59% menjadi A $10,9 juta, sementara EBITDA bergerak ke kerugian A $5.4 juta dari laba A$1.9 juta tahun sebelumnya. HighCom juga mengungkapkan pendapatan A$5,1 juta dalam HighCom Technology, termasuk A$3,5 juta dari suku cadang sistem udara kecil tanpa awak (SUAS) dan A $1,6 juta dari layanan keberlanjutan yang diberikan kepada Departemen Pertahanan Australia.

Jadi ya, HighCom adalah salah satu saham pertahanan ASX yang lebih sensitif secara finansial di dewan direksi. Tapi itu juga jenis nama yang lebih kecil yang dapat menunjukkan bagaimana pengadaan menyaring ke dalam peralatan pendukung, keberlanjutan, dan perlindungan spesialis.

Pengamatan pasar utama

• Lacak tonggak program, bukan hanya berita utama politik. Penghargaan kontrak, produksi dimulai, jadwal pengiriman, dan pekerjaan pemeliharaan sering kali lebih penting dari satu hari pengumuman.
• Pisahkan eksposur permainan murni dari eksposur yang beragam. DroneShield dan EOS lebih dekat dengan tema teknologi pertahanan terkonsentrasi, sementara Codan membawa paparan komunikasi dalam bauran bisnis yang lebih luas.
• Tonton tema kemampuan kedaulatan di Australia. Austal dan EOS terkait dengan manufaktur lokal, integrasi, dan rantai pasokan Australia, yang mendukung tema kemampuan kedaulatan yang lebih luas dalam grup ini.
• Perhatikan neraca dan konversi tunai. Momentum pengadaan bisa menjadi nyata bahkan ketika waktu menjadi berantakan. Setengah terakhir HighCom adalah pengingat akan hal itu.

Volatilitas global dan CFD: cara berdagang setelah guncangan geopolitik

Risiko dan kendala

Berita utama pertahanan bisa terlihat langsung. Penghasilan biasanya tidak. Pekerjaan angkatan laut utama Austal membentang hingga dekade berikutnya. Kontrak EOS dikirimkan selama beberapa tahun. Aliran pesanan DroneShield tampak kuat, tetapi perusahaan masih memisahkan pendapatan berkomitmen dari peluang pipeline yang lebih luas. HighCom menunjukkan sisi lain dari koin. Paparan pengadaan tidak secara otomatis diterjemahkan ke dalam eksekusi keuangan yang lancar.

Referensi ke saham pertahanan yang terdaftar di ASX hanya informasi umum, bukan rekomendasi untuk membeli, menjual, atau memegang sekuritas atau CFD apa pun. Saham-saham ini bisa sangat fluktuatif dan sensitif terhadap waktu kontrak, kebijakan pemerintah, geopolitik, risiko eksekusi, dan kondisi pasar. Backlog, pipeline, dan ekspektasi pendapatan bukanlah jaminan kinerja masa depan.

Siap untuk berdagang di luar mata uang utama?
‍Buka akun · Masuk

Tiga bank sentral menentukan suku bunga secara bersamaan, minyak mentah Brent berayun liar di sekitar US $100 per barel, dan perang di Timur Tengah menulis ulang prospek inflasi secara real time. Apa pun yang terjadi minggu ini dapat mengatur nada pasar untuk sisa tahun 2026.

‍

Fakta singkat

• Bank Cadangan Australia (RBA) mengumumkan keputusan suku bunga tunai berikutnya pada hari Selasa, dengan pasar sekarang menetapkan peluang 66% untuk kenaikan kedua menjadi 4,1%.
• Beberapa analis telah memperingatkan perang Iran dapat mendorong inflasi AS menjadi 3,5% pada akhir tahun dan menunda penurunan suku bunga Fed hingga September, menjadikan plot dot FOMC minggu ini yang paling diawasi ketat dalam beberapa tahun.
• Minyak mentah Brent menggoda US$100 per barel setelah Iran meluncurkan apa yang digambarkan media pemerintah sebagai “operasi paling intens sejak awal perang.”

‍

RBA: Akankah Australia naik lagi?

RBA menaikkan suku bunga tunai untuk pertama kalinya dalam dua tahun menjadi 3,85% pada pertemuan Februari setelah inflasi meningkat secara material pada paruh kedua tahun 2025.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah itu bergerak lagi bahkan sebelum melihat cetakan CPI kuartalan berikutnya, yang tidak akan jatuh tempo sampai 29 April.

Wakil Gubernur Andrew Hauser mengakui menjelang pertemuan bahwa pembuat kebijakan menghadapi keputusan yang benar-benar terpecah, dibentuk oleh sinyal ekonomi yang saling bertentangan di dalam negeri dan meningkatnya ketidakstabilan di luar negeri.

Pasar keuangan saat ini menetapkan sekitar 66% probabilitas untuk kenaikan lain, dengan kenaikan Mei dianggap hampir pasti terlepas dari apa yang terjadi pada hari Senin.

Tanggal utama

• Keputusan Suku Bunga RBA: Selasa, 17 Maret, 14:30 AEDT
• Konferensi pers Gubernur Bullock: Selasa, 17 Maret, 15:30 AEDT

Memantau

• Referensi apa pun dari Bullock untuk kenaikan lebih lanjut kemungkinan akan terjadi pada bulan Mei
• AUD/USD reaksi langsung.
• Bank ASX dan REIT.

‍

FOMC: Kemungkinan besar, semua mata tertuju pada plot titik

FOMC bertemu pada 17-18 Maret, dengan pernyataan kebijakan dijadwalkan pukul 14:00 ET pada 18 Maret dan konferensi pers Ketua Jerome Powell pada pukul 14:30. CME FedWatch menunjukkan probabilitas 99% bahwa Fed mempertahankan suku bunga pada 3,50% hingga 3,75%.

Tindakan sebenarnya ada di Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) dan plot titik. Titik median saat ini menunjukkan satu potongan 25-titik basis untuk 2026. Jika bergeser ke dua pemotongan, itu dovish dan bullish untuk aset berisiko. Jika bergeser ke nol pemotongan atau menambahkan kenaikan suku bunga ke dalam proyeksi, pasar dapat bereaksi ke arah lain.

Lebih lanjut memperumit masalah, masa jabatan Powell sebagai Ketua Federal Reserve berakhir pada 23 Mei 2026. Kevin Warsh adalah kandidat utama untuk menggantikannya, dipandang lebih hawkish dalam kebijakan moneter. Setiap komentar dari Powell tentang transisi ini dapat menggerakkan pasar secara independen dari keputusan suku bunga itu sendiri.

Tanggal Kunci

• Keputusan Suku Bunga FOMC+Plot Sep/DOT: Kamis 19 Maret, 4:00 pagi AEDT
• Konferensi pers Powell: Kamis 19 Maret, 4:30 pagi AEDT

Memantau

• Bahasa Powell tentang minyak dan inflasi tarif.
• Reaksi imbal hasil Treasury 2 tahun.
• Harga ulang CME FedWatch untuk setiap perubahan dalam probabilitas pemotongan September.

‍

Bank of Japan: Pengetatan lebih lanjut bisa dilakukan

BOJ bertemu pada 18-19 Maret, dengan keputusan yang diharapkan Kamis pagi waktu Tokyo. Suku bunga kebijakan saat ini berada di 0.75% (tertinggi 30 tahun), dan pertemuan Januari 2026 menghasilkan penahanan dalam suara 8-1.

Gubernur Ueda telah mengkategorikan pertemuan Maret sebagai “langsung,” mencatat jadwal untuk pengetatan lebih lanjut dapat “dibawa ke depan” jika negosiasi upah musim semi Shunto menghasilkan hasil yang lebih kuat dari perkiraan.

Hasil-hasil tersebut akan mulai mengalir selama seminggu, menjadikannya masukan penting untuk keputusan BOJ. Nomura memperkirakan kenaikan upah Shunto pada 2026 akan mencapai sekitar 5,0%, termasuk senioritas, dengan pertumbuhan gaji pokok sekitar 3,4%. Jika hasil mengkonfirmasi lintasan itu, kasus untuk kenaikan bulan Maret menguat secara signifikan.

Komplikasinya adalah latar belakang global. Jepang mengimpor sekitar 90% dari kebutuhan energinya, dan minyak sekitar US $100 per barel mendorong kenaikan biaya impor dan mengancam akan menambah tekanan inflasi. Kenaikan BOJ ke guncangan minyak global akan menjadi langkah yang luar biasa berani.

Sebagian besar pelaku pasar masih condong ke arah penahanan pada pertemuan ini, dengan April atau Juli dipandang sebagai waktu yang lebih mungkin untuk langkah berikutnya.

Tanggal Kunci

• Keputusan Suku Bunga Kebijakan BOJ (saat ini 0,75%): Kamis 19 Maret, pagi AEDT

Memantau

• Hasil upah Shunto sebagai pemicu utama kenaikan bulan Maret.
• Bahasa konferensi pers Ueda dan panduan ke depan pada bulan April dan Juli.
• Reaksi USD/JPY.

‍

Minyak: Volatilitas Berlanjut

Minyak mentah Brent sempat menyentuh US$119,50 per barel pada awal pekan sebelum turun 17% menjadi di bawah US $80, kemudian rebound menuju US $95 di tengah sinyal beragam dari Washington tentang Selat Hormuz.

Pada hari Kamis, Brent kembali lebih dari US $100 karena Iran melancarkan serangan baru terhadap pengiriman komersial dan rilis cadangan IEA gagal membawa bantuan yang berarti.

Dalam skenario di mana konflik yang lebih lama menyebabkan kerusakan pada infrastruktur energi, analis memperkirakan CPI dapat naik menjadi 3,5% pada akhir 2026, dengan harga bensin mendekati US $5 per galon pada kuartal kedua.

Untuk minggu ini, minyak bertindak sebagai meta-variabel makro. Setiap berita geopolitik, sinyal gencatan senjata, serangan tanker, pelepasan cadangan, dan komentar Trump dapat menggerakkan ekuitas, obligasi, dan mata uang secara real time.

Memantau

• Setiap aliran tanker Selat Hormuz yang dilanjutkan.
• Rilis cadangan darurat IEA.
• Pernyataan Trump tentang Iran.
• Ekuitas sektor energi.

7 saham komoditas global yang harus diperhatikan saat perang Iran membentuk kembali pasar

Serangan AS-Israel terhadap Iran yang diluncurkan pada 28 Februari membuat minyak mentah Brent melonjak melewati US $119 per barel, emas di atas US $5.200, dan stok pertahanan ke level tertinggi sepanjang masa.

‍

‍

Dengan latar belakang itu, investor fokus pada sekelompok kecil nama terkait komoditas yang mungkin tetap sensitif terhadap pergerakan lebih lanjut dalam minyak, LNG dan emas. Pertanyaan kuncinya adalah apakah guncangan terbukti berkelanjutan, atau apakah gencatan senjata, normalisasi pengiriman, atau tindakan kebijakan menghilangkan sebagian dari premi risiko geopolitik.

‍

1. Exxon Mobil (NYSE: XOM)

ExxonMobil telah menjadi salah satu penerima manfaat paling jelas dari lonjakan harga. Saham mencapai rekor tertinggi US$159,60 pada awal Maret dan naik sekitar 28% tahun-ke-saat ini.

Perusahaan memproduksi 4,7 juta barel setara minyak per hari, memiliki titik impas Permian Basin sekitar US $35/barel, dan berkomitmen untuk pembelian kembali US$20 miliar untuk tahun 2026.

Wells Fargo menaikkan target harga menjadi US$183 dari US$156 menyusul eskalasi, sementara konsensus analis yang lebih luas berada di sekitar US$140-$144. Namun, XOM sudah diperdagangkan di atas banyak target konsensus, dan gangguan terhadap mitra LNG-nya QatarEnergy menimbulkan hambatan operasional jangka pendek.

Apa yang harus ditonton

• Apakah gangguan Hormuz bertahan lebih dari 4-6 minggu.
• Rilis cadangan darurat G7 atau gencatan senjata yang kredibel dapat menekan premi risiko perang.
• Setiap penyesuaian terhadap target konsensus analis.

‍

Apa arti kenaikan harga minyak bagi Exxon

‍

2. Chevron (NYSE: CVX)

Chevron menyentuh level tertinggi 52 minggu baru di US$196,76 pada awal Maret dan telah meningkat sekitar 24% tahun-ke-saat ini.

Impas Brent perusahaan untuk dividen dan belanja modal berada di sekitar US $50/barel. Ini berarti bahwa pada harga Minyak saat ini di atas US $90, itu menghasilkan arus kas bebas yang signifikan.

Namun, Chevron telah menghentikan sementara operasi di ladang gas di lepas pantai Israel menyusul aktivitas rudal di wilayah tersebut, dan stok telah turun lebih dari 1% karena konflik secara langsung mempengaruhi operasinya.

Apa yang harus ditonton

• Pembaruan operasional langsung dari aset Timur Tengah dan Israel Chevron.
• Penghentian lebih lanjut yang dapat membebani produksi jangka pendek.
• Minyak mentah bertahan di atas US $90, yang membuat Chevron menghasilkan arus kas bebas yang signifikan.

‍

3. Energi Woodside (ASX: WDS/NYSE: WDS)

Dengan Qatar menghentikan produksi setelah serangan drone Iran, pembeli di seluruh Asia dan Eropa berebut pasokan alternatif. Woodside, sebagai salah satu produsen dan eksportir LNG terbesar di Australia, berada di luar zona konflik dan berada di posisi yang baik untuk mendapatkan keuntungan dari permintaan yang dialihkan.

Analis memperingatkan bahwa substitusi aktual membutuhkan waktu karena kendala pengiriman dan kontrak, yang berarti kenaikan harga mungkin lebih tahan lama daripada perdagangan spot sederhana. Harga gas acuan TTF Eropa melonjak lebih dari 50% dalam seminggu, memperkuat lingkungan margin untuk produsen LNG non-Timur Tengah.

Apa yang harus ditonton

• Kecepatan dan garis waktu memulai kembali produksi LNG Qatar.
• Jika QatarEnergy tetap offline selama berminggu-minggu, Woodside dapat mulai mengontrak kembali pembeli Eropa dengan harga spot yang lebih tinggi.
• Pergerakan dolar Australia yang lebih tinggi bisa menjadi hambatan yang layak dilacak untuk pendapatan dalam denominasi USD.

‍

‍

4. Energi Cheniere (NYSE: LNG)

Bersama Woodside, Cheniere adalah penerima manfaat paling langsung AS dari gangguan LNG Qatar. Sebagai pengekspor LNG terbesar di Amerika Serikat, ia melihat kekuatan intraday pada awal minggu konflik.

Produksi energi domestik AS telah menyangga konsumen Amerika dari kejutan terburuk, tetapi premi ekspor telah melebar karena pembeli Eropa dan Asia membayar untuk pasokan non-Teluk.

Perdagangan ini “sensitif secara geopolitik,” dan resolusi apa pun dapat membalikkan kenaikan dengan cepat. Tetapi selama Hormuz dan infrastruktur gas Teluk tetap terganggu, Cheniere diposisikan untuk mendapat manfaat secara struktural.

Apa yang harus ditonton

• Setiap terobosan diplomatik yang membuka kembali jalur pelayaran Teluk.
• Pengumuman kontrak offtake jangka panjang baru yang ditandatangani dengan harga tinggi saat ini.

Find more statistics at  Statista

‍

5. Perusahaan Newmont (NYSE: NEM)

Emas melonjak 5,2% dalam satu sesi pada 1 Maret, menyentuh US $5.246/oz, karena pasar mencari aset safe-haven. Newmont, produsen emas terbesar di dunia, telah melihat cadangannya secara efektif dinilai kembali pada harga ini.

Ini naik bersamaan dengan kenaikan 24% dari tahun ke hari ini, dan biaya pelestarian keseluruhannya sebagian besar tetap tetap.

Namun, penambang emas terjual tajam pada 4 Maret, dan Newmont turun hampir 8% dalam satu sesi karena deleveraging risiko yang lebih luas mengenai ekuitas logam mulia.

Saham telah pulih sejak itu, tetapi volatilitas tetap tinggi. Untuk investor jangka panjang, analis mencatat bahwa yurisdiksi pertambangan “aman” seperti Kanada, Australia, dan Nevada memerintahkan premi baru karena ketidakstabilan Timur Tengah meningkatkan nilai pasokan yang aman secara geopolitik.

Apa yang harus ditonton

• Apakah emas dapat bertahan di atas US $5.000/oz.
• Konflik yang berkepanjangan dapat mempercepat siklus M&A di penambang emas junior.
• Gencatan senjata atau peristiwa deleveraging ekuitas yang luas sebagai risiko utama untuk dipantau.

‍

6. Lockheed Martin (NYSE: LMT)

Lockheed Martin mencapai level tertinggi baru sepanjang masa sebesar US$676,70 pada 3 Maret, naik lebih dari 4% untuk hari itu. Pesawat tempur F-35, amunisi berpemandu presisi, sistem THAAD, dan artileri roket HIMARS adalah pusat kampanye udara yang sedang berlangsung.

Departemen Pertahanan AS bergerak untuk mengisi kembali stok amunisi, dan ambisi Trump yang dinyatakan untuk meningkatkan anggaran pertahanan AS menjadi US $1,5 triliun pada tahun 2027 menambah angin struktural jangka panjang di luar konflik langsung.

Saham pertahanan naik di tengah penetapan harga risiko geopolitik klasik, tetapi investor harus mencatat bahwa arus kontrak aktual membutuhkan waktu untuk diterjemahkan ke dalam pendapatan, dan valuasi sudah mencerminkan optimisme yang cukup besar.

Apa yang harus ditonton

• Laju pesanan pengisian amunisi Departemen Pertahanan AS.
• Seberapa cepat kemenangan kontrak diterjemahkan ke dalam pertumbuhan backlog.

‍

Saham pertahanan teratas yang harus diperhatikan: Pemenang dan pecundang Iran

‍

7. Barrick Gold (NYSE: EMAS)

Barrick melacak pergerakan emas bersejarah bersama Newmont, dengan saham naik tajam dari tahun ke saat ini. Perusahaan ini berada pada kapitalisasi pasar sekitar US$78 miliar dan melaporkan rekor proyeksi arus kas bebas karena biaya pelestarian keseluruhan tetap jauh di bawah harga spot saat ini.

Seperti Newmont, ia mengalami aksi jual satu sesi yang tajam lebih dari 8% selama peristiwa deleveraging 4 Maret yang lebih luas, sebelum pulih sebagian.

Perusahaan royalti dan streaming seperti Wheaton Precious Metals (WPM) disukai oleh beberapa investor sebagai cara yang lebih dilindungi inflasi untuk mengakses kenaikan emas, mengingat eksposur biaya operasional mereka yang lebih rendah. Namun Barrick tetap menjadi salah satu penambang emas terbesar yang terdaftar di dunia, dengan pendapatan yang sangat sensitif terhadap perubahan harga emas

Apa yang harus ditonton

• Kemampuan emas bertahan di atas US $5,000/oz.
• Setiap Barrick bergerak menuju akuisisi penambang junior.
• Inflasi biaya energi, karena kenaikan harga bahan bakar dapat mulai menekan margin operasi penambang.

Amerika Latin mencatat $730 miliar dalam volume crypto pada tahun 2025. Di seluruh wilayah, 57,7 juta orang sekarang memiliki beberapa bentuk peringkat mata uang digital slatam, basis yang tumbuh lebih cepat daripada tempat lain di dunia

Ketika modal institusional tiba dan regulasi matang, ini adalah nama-nama yang diperdagangkan secara publik yang paling dekat diperhatikan investor.

Mengapa LATAM adalah pembangkit tenaga kripto saat ini

‍

Saham kripto LATAM teratas untuk ditonton

1. Nu Holdings (NYSE: NU)

Perbankan digital · 127 juta pengguna di Brasil, Meksiko, dan Kolombia

Nubank bisa menjadi salah satu proxy yang paling terdaftar langsung untuk ledakan fintech dan crypto LATAM. Perusahaan mengintegrasikan perdagangan cryptocurrency langsung ke aplikasi Nu-nya dan bermitra dengan Lightspark untuk menanamkan Bitcoin Lightning Network untuk transaksi Bitcoin yang lebih cepat dan lebih hemat biaya. 

Pada Q3 2025, pendapatan melonjak 42% tahun-ke-tahun menjadi $4.17 miliar, deposito pelanggan naik 37% menjadi $38,8 miliar, dan laba kotor naik 35% menjadi $1.81 miliar. 

Saham telah kembali sekitar 36% selama setahun terakhir dan tiga kali lipat pengembalian S & P 500 selama tiga tahun terakhir. Perusahaan ini mendominasi Brasil, dengan lebih dari 60% populasi orang dewasa menggunakan Nubank.

Nu Holdings juga baru-baru ini mendapatkan persetujuan bersyarat untuk meluncurkan Nubank N.A., bank digital nasional AS. Namun, pengumuman tersebut memicu kemunduran, dengan investor berhati-hati tentang jadwal penyebaran modal dan biaya ekspansi.

UBS telah menurunkan target harganya menjadi $17,20, mengutip beberapa kehati-hatian pasar meskipun ada perubahan operasional yang positif.

Apa yang harus ditonton

• Tren kualitas kredit di Brasil dan Meksiko.
• Laju adopsi USDC melalui hadiah Nubank.
• Garis waktu piagam bank AS dan pengungkapan biaya awal.

‍

2. Pasar Libre (NASDAQ: MELI)

E-Commerce/Fintech · 18 negara di seluruh Amerika Latin

MercadoLibre bukanlah permainan kripto murni, tetapi Mercado Pago (cabang fintech-nya) telah menjadi salah satu rel keuangan terpenting di LATAM. Perusahaan memegang sekitar 570 BTC di neraca sebagai lindung nilai terhadap inflasi regional, dan telah mengeluarkan stablecoin yang dipatok dolar AS sendiri, Meli Dólar.

Pendapatan bersih tahun 2025 dari Mercado Pago mencapai $12.6 miliar, naik 46% tahun-ke-tahun, sementara total volume pembayaran mencapai $278 miliar, naik 41%. Pengguna aktif bulanan fintech telah tumbuh mendekati 30% selama sepuluh kuartal berturut-turut, dan portofolio kredit hampir dua kali lipat menjadi $12,5 miliar tahun-ke-tahun.

Tangkapan untuk MercadoLibre adalah profitabilitas. Kompresi margin keseluruhan sebesar 5-6% dikaitkan dengan investasi terus-menerus dalam pengiriman gratis, ekspansi kartu kredit, perdagangan pihak pertama, dan perdagangan lintas batas.

Saham telah turun sekitar 14,5% selama enam bulan terakhir, dengan pasar menetapkan harga ulang saham di sekitar apa yang telah dibingkai manajemen sebagai fase investasi yang disengaja menuju 2026.

Kasus jangka panjang tetap menarik. Mercado Pago telah memperkenalkan manajemen aset kripto dan produk asuransi di pasar intinya, memposisikannya kurang sebagai perusahaan e-commerce dan lebih sebagai bank digital skala penuh dengan infrastruktur kripto bawaan.

Apa yang harus ditonton

• Tren kerugian pinjaman Mercado Pago dan kualitas portofolio kredit.
• Integrasi stablecoin dan volume kripto melalui jaringan pembayarannya.
• Apakah peluncuran kartu kredit Argentina dapat mencapai profitabilitas.

‍

3. Meliuz (B3: CASH3.SA)

Perbendaharaan Fintech/Bitcoin · Perusahaan perbendaharaan Bitcoin pertama yang terdaftar di Brasil

Méliuz adalah ekspresi ekuitas paling langsung dari tren perbendaharaan Bitcoin perusahaan di LATAM. Pada awal 2025, Méliuz menjadi perusahaan publik pertama di Amerika Latin yang secara resmi mengadopsi strategi perbendaharaan Bitcoin, menerima persetujuan pemegang saham untuk mengalokasikan cadangan kas menuju akumulasi Bitcoin.

Alih-alih mengeluarkan utang berdenominasi dolar murah untuk membeli BTC, Méliuz menggunakan penerbitan saham dan arus kas operasional. Perusahaan juga menjual opsi put yang dijamin tunai pada Bitcoin untuk menghasilkan hasil, pedoman yang dipinjam dari perusahaan perbendaharaan Bitcoin Jepang Metaplanet, menyimpan 80% kepemilikan BTC di cold storage

CASH3 pada dasarnya bertindak sebagai kendaraan leverage untuk eksposur BTC, menangkap kenaikan secara intens dalam siklus kenaikan, tetapi menghasilkan volatilitas yang lebih besar dalam perjalanan turun, terutama di mana hutang terlibat.

Saham melonjak sekitar 170% pada Mei 2025 menyusul pengumuman strategi Bitcoin. Namun, sejak itu telah mundur ke level April 2025, secara luas melacak aksi harga Bitcoin dan menyoroti volatilitas saham.

Apa yang harus ditonton

• Arah harga Bitcoin.
• Metrik BTC per saham.
• Perluasan strategi pembangkitan hasil
• Setiap langkah untuk mendaftarkan saham secara internasional.

‍

4. OranjeBTC (B3: OBTC3.SA)

Perbendaharaan Bitcoin murni · Pemegang Bitcoin perusahaan terbesar LATAM

Di mana Méliuz adalah bisnis fintech yang juga memegang Bitcoin, OranjeBTC adalah kebalikannya: sebuah perusahaan yang seluruh tujuannya adalah akumulasi Bitcoin.

Perusahaan terdaftar di B3 pada Oktober 2025 melalui merger terbalik dengan perusahaan pendidikan Intergraus, menandai debut publik pertama Brasil dari sebuah perusahaan yang model bisnisnya berpusat sepenuhnya pada akumulasi Bitcoin.

OranjeBTC saat ini memegang lebih dari 3.650 BTC dan mengumpulkan hampir $385 juta dalam Bitcoin, dengan dukungan dari investor terkenal termasuk Winklevoss bersaudara, Adam Back, FalconX, dan Ricardo Salinas. 

Putaran pembiayaan senilai $210 juta dipimpin oleh Itaú BBA, cabang investasi bank terbesar Brasil, dalam pemungutan suara kepercayaan institusional yang signifikan.

Pada tahun 2026, OBTC3 telah jatuh sekitar 32% tahun-ke-saat ini, menjadikannya yang paling terpukul dari dua saham perbendaharaan Bitcoin Brasil. Saham mencapai level tertinggi sepanjang masa di 29,00 BRL pada hari pencatatannya (7 Oktober 2025) dan terendah sepanjang masa di 6,06 BRL pada Februari 2026. 

Saat ini diperdagangkan sekitar 7.06 BRL, diskon besar untuk debutnya, tetapi yang sangat mencerminkan kemunduran Bitcoin sendiri dari level puncak.

OranjeBTC adalah nama yang paling tidak stabil dalam daftar ini dan harus diperlakukan sebagai kendaraan Bitcoin beta tinggi. Likuiditas lebih tipis dari nama yang sudah mapan.

Apa yang harus ditonton

• Lintasan Bitcoin per saham.
• Setiap kenaikan modal atau pembelian BTC baru.
• Potensi ambisi pencatatan internasional.
• Bagaimana diskon/premi nilai aset bersih nilai pasar (MNav) berkembang relatif terhadap harga Bitcoin.

‍

5. Hashdex — HASH11 (B3: HASH11)

Manajemen Aset Crypto · Penerbit ETF kripto terkemuka di Brasil

Hashdex menawarkan jenis paparan kripto yang berbeda. Alih-alih neraca perusahaan atau strategi bisnis tunggal, HASH11 adalah sekeranjang aset kripto yang terdiversifikasi yang dibungkus dalam keakraban struktur ETF Brasil yang diatur.

Brasil menjadi tuan rumah 22 ETF yang menawarkan eksposur penuh atau sebagian ke aset kripto, dengan dana Hashdex menarik 180.000 investor dan volume transaksi harian rata-rata R$50 juta. 

Hashdex meluncurkan XRP ETF spot pertama di dunia (XRPH11) di B3 Brasil pada April 2025, melacak Indeks Harga Referensi Nasdaq XRP dan mengalokasikan setidaknya 95% aset bersih ke XRP. 

Perusahaan juga mengoperasikan ETF aset tunggal untuk Bitcoin (BITH11), Ethereum (ETHE11) dan Solana (SOLH11), bersama dana indeks multi-aset andalannya HASH11. 

Pada pertengahan 2025, Hashdex meluncurkan Bitcoin/Gold ETF hibrida (GBTC11) yang secara dinamis menyesuaikan alokasi antara dua aset.

Bagi investor yang menginginkan eksposur pasar kripto yang terdiversifikasi daripada risiko aset tunggal, HASH11 adalah jalur yang paling mudah diakses melalui infrastruktur ekuitas yang diatur Brasil.

Namun, sebagai indeks kripto multi-aset, HASH11 masih tunduk pada kinerja pasar aset digital yang luas. Dan tidak seperti nama ekuitas dalam daftar ini, tidak ada bisnis operasi yang menciptakan nilai independen.

Apa yang harus ditonton

• Sentimen pasar Crypto secara luas.
• Potensi ekspansi produk Hashdex ke pasar AS.
• Pertumbuhan AUM seiring percepatan adopsi institusional di Brasil.
• Kinerja relatif HASH11 vs alternatif aset tunggal.

‍

‍Apa yang harus ditonton selanjutnya

Infrastruktur institusional masih dalam babak awal — Grup Keuangan Crypto Deutsche Börse memasuki LATAM pada awal 2026, dan bursa lokal telah membuka lebih dari 200 pasangan perdagangan berdenominasi BRL sejak 2024. Kecepatan pembangunan itu akan mengatur nada untuk kelima nama.

Kemajuan regulasi di Brasil, Meksiko, dan Chili adalah pendorong utama untuk gelombang modal berikutnya. Kemunduran apa pun akan menghantam nama-nama beta yang lebih tinggi seperti OBTC3 dan CASH3 paling keras.

Volume stablecoin adalah sinyal real-time paling andal di kawasan ini. Meskipun terjadi perlambatan global pada awal 2025, LATAM masih mencatat volume perdagangan $16.2 miliar antara Januari dan Mei, naik 42% tahun-ke-tahun. Perhatikan apakah momentum itu bertahan — akselerasi ulang mengangkat kelima; pembalikan menekan mereka secara merata.